Asada แห่งธนาคารกลางญี่ปุ่นระบุ ต้องคำนึงถึงผลกระทบที่คาดว่าจะเกิดขึ้นต่อเศรษฐกิจจากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่ผ่านมา

Toichiro Asada กรรมการธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) กล่าวเมื่อวันพฤหัสบดีว่า ธนาคารกลางต้องคำนึงถึงผลกระทบที่คาดว่าจะเกิดขึ้นต่อเศรษฐกิจจากการขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่ผ่านมา Asada กล่าวเพิ่มเติมว่า แนวโน้มเงินเฟ้อพื้นฐานผันผวนอยู่รอบระดับที่สอดคล้องกับเป้าหมายเงินเฟ้อของ BoJ

ถ้อยแถลงสำคัญ

ต้องคำนึงถึงผลกระทบที่คาดว่าจะเกิดขึ้นต่อเศรษฐกิจจากการขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่ผ่านมา

ภาวะการเงินยังคงผ่อนคลาย

แนวโน้มเงินเฟ้อพื้นฐานผันผวนอยู่รอบระดับที่สอดคล้องกับเป้าหมายเงินเฟ้อของธนาคารกลาง

เมื่ออัตราดอกเบี้ยนโยบายอยู่ในช่วงที่เป็นกลาง การขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติมอาจส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจมากขึ้น

ต้องระมัดระวังความเสี่ยง เนื่องจากการขึ้นดอกเบี้ยอาจส่งผลเสียต่อเศรษฐกิจและทำให้อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานลดลง

คำนึงถึงความเสี่ยงที่แนวโน้มเงินเฟ้อพื้นฐานอาจสูงเกินเป้าหมายจนส่งผลเสียต่อเศรษฐกิจ

ความเสี่ยงจากการขึ้นดอกเบี้ยที่ผ่านมายังคงอยู่ ส่วนการขึ้นดอกเบี้ยในอนาคตอาจกดเงินเฟ้อให้ลดลง หากทำให้การเติบโตชะลอตัว

ธนาคารกลางสามารถใช้ข้อมูลเงินเฟ้อผู้บริโภคที่เกิดขึ้นจริงเพื่อประเมินความเสี่ยงที่เงินเฟ้อจะสูงกว่า 2%

การปรับขึ้นของราคาในปัจจุบันไม่จำเป็นต้องมีแรงขับเคลื่อนจากอุปสงค์ เมื่อพิจารณาจากการเติบโตและการบริโภคที่อ่อนแอ

แม้ธนาคารกลางญี่ปุ่นจะขึ้นดอกเบี้ยในอนาคต ก็ต้องระมัดระวังจังหวะการปรับขึ้น

โดยส่วนตัวมองว่าข้อมูลการบริโภคล่าสุดไม่ได้บ่งชี้ถึงความแข็งแกร่งอย่างชัดเจน

การเติบโตทางเศรษฐกิจของญี่ปุ่นมีแนวโน้มเร่งตัวขึ้นในระดับปานกลาง

เนื่องจากนโยบายการเงินต้องใช้เวลาอย่างน้อยหนึ่งปีจึงจะส่งผล จึงต้องติดตามผลกระทบสะสมจากการขึ้นดอกเบี้ยของ BoJ ต่อการระดมทุนของภาคธุรกิจและการกู้ยืมของครัวเรือนอย่างใกล้ชิด

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

Asada แห่ง BoJ ชี้ดอกเบี้ยอยู่ในระดับเป็นกลาง แต่เตือนอย่าคุมเข้มเชิงรุก ส่งสัญญาณต่อเงินเยน

ถ้อยแถลงของ Asada แห่ง BoJ ได้คะแนน 3.2/10 จาก FXS Speechtracker ซึ่งเท่ากับค่าเฉลี่ยในอดีตของเขาพอดี สะท้อนว่าไม่มีการเปลี่ยนท่าทีไปในทางคุมเข้มอย่างชัดเจน แม้จะกล่าวถึงการขึ้นดอกเบี้ยที่ผ่านมาและอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่เป็นกลางก็ตาม การเน้นย้ำถึงภาวะการเงินที่ผ่อนคลาย การบริโภคที่อ่อนแอ และความเสี่ยงที่การขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติมอาจส่งผลเสียต่อเศรษฐกิจและทำให้อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานลดลง บ่งชี้ถึงท่าทีที่เอนเอียงไปทางผ่อนคลายเล็กน้อยซึ่งเป็นลบต่อเงินเยน แม้จะระบุว่าแนวโน้มเงินเฟ้อพื้นฐานผันผวนอยู่รอบเป้าหมายเงินเฟ้อก็ตาม

Asada เน้นย้ำว่าการปรับขึ้นของราคาในปัจจุบันไม่ได้มีแรงขับเคลื่อนจากอุปสงค์อย่างชัดเจน และย้ำว่าการขึ้นดอกเบี้ยในอนาคตต้องดำเนินไปอย่างระมัดระวังและค่อยเป็นค่อยไป ตอกย้ำสัญญาณว่าการคุมเข้มเชิงรุกไม่น่าจะเกิดขึ้น การให้ความสำคัญกับข้อมูลเงินเฟ้อผู้บริโภคที่เกิดขึ้นจริงเพื่อประเมินความเสี่ยงที่เงินเฟ้อจะสูงเกินเป้าหมาย ควบคู่กับคำเตือนว่าการขึ้นดอกเบี้ยทั้งในอดีตและอนาคตอาจกดเงินเฟ้อให้ลดลงด้วยการชะลอการเติบโต สนับสนุนแนวทางนโยบายที่รอบคอบและอิงข้อมูล ซึ่งลดทอนความคาดหวังต่อการขึ้นดอกเบี้ยอย่างรวดเร็วที่จะช่วยหนุนค่าเงินเยน

ปฏิกิริยาของตลาด

เงินเยนญี่ปุ่น (JPY) ยังไม่แสดงปฏิกิริยาที่มีนัยสำคัญหลังถ้อยแถลงของ Asada แห่ง BoJ ณ เวลาที่รายงาน คู่เงิน USD/JPY ซื้อขายลดลง 0.12% อยู่ที่ประมาณ 159.65

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับเงินเยนญี่ปุ่น

ปัจจัยสำคัญใดบ้างที่ขับเคลื่อนค่าเงินเยนญี่ปุ่น?

เงินเยนญี่ปุ่น (JPY) เป็นหนึ่งในสกุลเงินที่มีการซื้อขายมากที่สุดในโลก โดยภาพรวม มูลค่าของเงินเยนขึ้นอยู่กับภาวะเศรษฐกิจญี่ปุ่น แต่ปัจจัยที่มีบทบาทโดยตรงมากกว่า ได้แก่ นโยบายของธนาคารกลางญี่ปุ่น ส่วนต่างอัตราผลตอบแทนพันธบัตรญี่ปุ่นกับสหรัฐฯ และความเชื่อมั่นในการรับความเสี่ยงของผู้ซื้อขาย รวมถึงปัจจัยอื่น ๆ

การตัดสินใจของธนาคารกลางญี่ปุ่นส่งผลต่อเงินเยนญี่ปุ่นอย่างไร?

หนึ่งในภารกิจของธนาคารกลางญี่ปุ่นคือการควบคุมค่าเงิน ดังนั้นการดำเนินการของธนาคารกลางจึงมีความสำคัญต่อเงินเยน บางครั้ง BoJ เข้าแทรกแซงตลาดเงินตราโดยตรง โดยทั่วไปเพื่อทำให้เงินเยนอ่อนค่าลง แต่หลีกเลี่ยงการดำเนินการเช่นนี้บ่อยครั้ง เนื่องจากข้อกังวลทางการเมืองของคู่ค้าหลัก นโยบายการเงินที่ผ่อนคลายเป็นพิเศษของ BoJ ระหว่างปี 2013 ถึง 2024 ทำให้เงินเยนอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลักอื่น ๆ เนื่องจากความแตกต่างด้านนโยบายระหว่างธนาคารกลางญี่ปุ่นกับธนาคารกลางหลักอื่น ๆ เพิ่มมากขึ้น ในระยะหลัง การทยอยยุตินโยบายที่ผ่อนคลายเป็นพิเศษนี้ช่วยหนุนค่าเงินเยนได้บ้าง

ส่วนต่างอัตราผลตอบแทนพันธบัตรญี่ปุ่นกับสหรัฐฯ ส่งผลต่อเงินเยนญี่ปุ่นอย่างไร?

ในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา การที่ BoJ ยึดมั่นในนโยบายการเงินที่ผ่อนคลายเป็นพิเศษทำให้แนวทางนโยบายแตกต่างจากธนาคารกลางอื่น ๆ มากขึ้น โดยเฉพาะเฟด (ธนาคารกลางสหรัฐ) ภาวะนี้ส่งผลให้ส่วนต่างอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีของสหรัฐฯ กับญี่ปุ่นกว้างขึ้น ซึ่งเอื้อต่อการแข็งค่าของดอลลาร์สหรัฐเมื่อเทียบกับเงินเยนญี่ปุ่น การตัดสินใจของ BoJ ในปี 2024 ที่จะทยอยยุตินโยบายผ่อนคลายเป็นพิเศษ ประกอบกับการลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางหลักอื่น ๆ กำลังทำให้ส่วนต่างนี้แคบลง

ความเชื่อมั่นในการรับความเสี่ยงของตลาดโดยรวมส่งผลต่อเงินเยนญี่ปุ่นอย่างไร?

เงินเยนญี่ปุ่นมักถูกมองว่าเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย หมายความว่าในช่วงที่ตลาดเผชิญแรงกดดัน นักลงทุนมีแนวโน้มที่จะนำเงินมาลงทุนในสกุลเงินญี่ปุ่นมากขึ้น เนื่องจากมองว่ามีความน่าเชื่อถือและมีเสถียรภาพ ในช่วงที่ตลาดปั่นป่วน เงินเยนจึงมีแนวโน้มแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับสกุลเงินอื่น ๆ ที่ถูกมองว่ามีความเสี่ยงในการลงทุนสูงกว่า

บทความถัดไป