ฟรังก์สวิสอ่อนค่าท่ามกลางแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยของเฟดและธนาคารกลางสวิตเซอร์แลนด์ (SNB) ที่แตกต่างกัน

ข้อมูลเงินเฟ้อสหรัฐฯ ที่สูงกว่าคาดหนุนให้ตลาดประเมินโอกาสที่เฟดจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมไว้ที่ 85%
การแข็งค่าของดอลลาร์สหรัฐในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยอาจเผชิญแรงกดดันขาลง เนื่องจากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางเริ่มมีสัญญาณคลี่คลาย
คาดว่า SNB จะคงอัตราดอกเบี้ยที่ 0% ในเดือนหน้า ขณะที่เงินเฟ้อยังคงอยู่ภายใต้การควบคุมอย่างเต็มที่

USD/CHF ปรับตัวขึ้นต่อเนื่องเป็นวันที่สอง โดยซื้อขายอยู่บริเวณ 0.8260 ในช่วงต้นของการซื้อขายในตลาดยุโรปวันพุธ คู่เงินนี้ยังคงปรับตัวขึ้น เนื่องจากดอลลาร์สหรัฐ (USD) ยังคงแข็งแกร่งหลังการเปิดเผยรายงานเงินเฟ้อสหรัฐฯ ล่าสุด ข้อมูลดังกล่าวตอกย้ำการคาดการณ์ของตลาดว่าเฟด (ธนาคารกลางสหรัฐ) จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม โดยขณะนี้เครื่องมือ CME FedWatch Tool สะท้อนโอกาสที่จะมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนหน้าอยู่ที่ 85%

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 0.4% เมื่อเทียบรายเดือนในเดือนตุลาคม สูงกว่าที่คาดไว้ที่ 0.3% แม้จะชะลอลงจากการเพิ่มขึ้น 0.6% ในเดือนกันยายน ส่วน CPI พื้นฐาน ซึ่งไม่รวมราคาอาหารและพลังงานที่มีความผันผวน เพิ่มขึ้น 0.3% เท่ากับอัตราในเดือนกันยายน และสูงกว่าที่คาดไว้ที่ 0.2% สำนักสถิติแรงงานสหรัฐฯ ไม่ได้รายงานตัวชี้วัดเงินเฟ้อรายปีสำหรับเดือนตุลาคม เนื่องจากการปิดหน่วยงานรัฐบาลเมื่อปีที่แล้ว

Commerzbank ระบุว่าเงินเฟ้อสหรัฐฯ ยังคงสูงในระดับที่น่ากังวล โดยธนาคารเน้นย้ำว่า “ราคายังคงเพิ่มขึ้นเร็วเกินไป แม้อัตราการเพิ่มขึ้นจะลดลงบ้างเมื่อเทียบกับเดือนกันยายน” ในมุมมองของธนาคาร การชะลอตัวล่าสุดของอัตราการเพิ่มขึ้นรายเดือนยังไม่ใช่สัญญาณที่ชัดเจนเพียงพอว่าราคากำลังเข้าสู่ภาวะมีเสถียรภาพ

อย่างไรก็ตาม ดอลลาร์สหรัฐอาจเผชิญแรงกดดันในระยะสั้นจากความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยที่ลดลง เนื่องจากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์เริ่มมีสัญญาณคลี่คลาย ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ของสหรัฐฯ ส่งสัญญาณว่าอาจไม่จำเป็นต้องดำเนินปฏิบัติการทางทหารต่ออิหร่านเพิ่มเติม ซึ่งเป็นท่าทีที่มาร์โก รูบิโอ รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการต่างประเทศสหรัฐฯ กล่าวสนับสนุนในการประชุม G7 ขณะเดียวกัน สมาชิกพรรคเดโมแครตในสภาคองเกรสกำลังพิจารณาใช้เส้นตายการจัดสรรงบประมาณรัฐบาลที่ใกล้เข้ามาเป็นเครื่องมือต่อรอง เพื่อผลักดันให้รัฐบาลมุ่งสู่ทางออกอย่างสันติผ่านการทูต

ทางด้านสวิตเซอร์แลนด์ Schlegel ประธานธนาคารกลางสวิตเซอร์แลนด์ (SNB) ระบุว่าแรงกดดันด้านราคายังคงอยู่ภายใต้การควบคุม และธนาคารกลางประสบความสำเร็จในการบรรลุพันธกิจด้านเสถียรภาพราคาในระยะปานกลาง ราคาน้ำมันที่ลดลงช่วยบรรเทาความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อลงอีก ด้วยเหตุนี้ จึงมีการคาดการณ์กันอย่างกว้างขวางว่า SNB จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 0% ในการประชุมครั้งถัดไป แม้ตลาดการเงินจะสะท้อนความเป็นไปได้ที่จะมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยภายในช่วงต้นปี 2027 แต่นักเศรษฐศาสตร์ส่วนใหญ่คาดว่าการขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกจะเกิดขึ้นใกล้ช่วงปลายปี 2027 มากกว่า

การวิเคราะห์ทางเทคนิค:

บนกราฟรายวัน USD/CHF ซื้อขายอยู่ที่ 0.8260 เนื่องจากไม่มีข้อมูลค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่สำคัญหรือระดับราคาตามโครงสร้างกราฟ ทิศทางในระยะสั้นจึงอิงกับโมเมนตัมเป็นหลัก โดยดัชนีความแข็งแกร่งสัมพัทธ์ (RSI) ระยะ 14 วัน ซึ่งอยู่ที่ประมาณ 54 สะท้อนมุมมองเชิงบวกเล็กน้อยหลังฟื้นตัวจากบริเวณช่วงกลางของดัชนี บ่งชี้ว่าแรงกดดันขาลงได้ผ่อนคลายลง และผู้ซื้อกำลังทยอยกลับมาคุมตลาด

ในด้านขาลง การที่ชุดข้อมูลไม่มีระดับแนวรับที่ระบุไว้อย่างชัดเจนบ่งชี้ว่าเทรดเดอร์จะยังคงใช้จุดต่ำสุดของรอบการแกว่งตัวล่าสุดและพฤติกรรมราคาระหว่างวันเป็นจุดอ้างอิง ส่วนด้านขาขึ้น การฟื้นตัวมีแนวโน้มเผชิญแรงขายเป็นอันดับแรกบริเวณจุดสูงสุดที่ราคาเคยกลับตัว ซึ่งไม่ได้ระบุเป็นตัวเลขไว้ในที่นี้ ค่าล่าสุดของดัชนี FXS Fed Sentiment Index ที่ 145.61 ซึ่งอยู่ใกล้ขอบบนของกรอบล่าสุด ช่วยเสริมภาพรวมเชิงบวกต่อดอลลาร์เล็กน้อย และอาจช่วยให้ USD/CHF ปรับตัวขึ้นต่อได้ หากราคาทะลุจุดสูงสุดใกล้เคียงบนกราฟรายวัน

Chart Analysis USD/CHF — USD/CHF: กราฟรายวัน

กูลส์บีชี้มี “ปัญหาเงินเฟ้ออย่างแท้จริง” ขณะท่าทีเข้มงวดหนุนดอลลาร์

กูลส์บี เจ้าหน้าที่เฟด แสดงท่าทีสนับสนุนนโยบายการเงินเข้มงวดมากขึ้นอย่างชัดเจน โดยได้คะแนน FXS Speechtracker ที่ 8/10 เทียบกับค่าเฉลี่ยในอดีตที่ 6.8/10 ตอกย้ำความกังวลที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับแรงกดดันด้านราคาที่ยืดเยื้อ การเน้นย้ำว่า CPI ล่าสุด “แทบจะอยู่ในระดับที่น่ากังวล” เงินเฟ้อภาคบริการ “ไม่ได้ลดลง” และมี “ปัญหาเงินเฟ้ออย่างแท้จริง” ที่เฟด “จะต้องจัดการ” ส่งสัญญาณว่าเฟดยอมรับกรณีเงินเฟ้อสูงกว่าคาดได้น้อยลง แม้ตลาดแรงงานจะ “มั่นคงและมีเสถียรภาพ” การกล่าวย้ำถึงเงินเฟ้อที่ฝังแน่นอยู่ในความคาดหวัง และการยืนยันว่า “ทุกทางเลือกยังอยู่บนโต๊ะเสมอ” เปิดโอกาสให้มีการกลับมาใช้นโยบายเข้มงวดเพิ่มเติม หรือคงท่าทีดังกล่าวให้นานยิ่งขึ้น ซึ่งโดยทั่วไปเป็นภาวะที่หนุนดอลลาร์และส่งผลลบต่อสกุลเงินที่อ่อนไหวต่อความเสี่ยง

ดัชนี FXS Fed Sentiment Index เพิ่มขึ้น 1.69 จุด มาอยู่ที่ 145.61 ตอกย้ำว่าถ้อยแถลงดังกล่าวอยู่ในโซนสนับสนุนนโยบายเข้มงวดอย่างชัดเจน โดยสูงกว่าระดับเป็นกลางที่ 100 มาก การปรับขึ้นของดัชนี FXS Fed Sentiment Index ครั้งนี้ ซึ่งสอดคล้องกับคะแนน FXS Speechtracker ที่อยู่ในระดับสูง น่าจะช่วยหนุนการคาดการณ์ว่านโยบายการเงินแบบเข้มงวดจะคงอยู่ต่อไป และอาจยังคงเป็นปัจจัยบวกต่อดอลลาร์เมื่อเทียบกับยูโรและเยนในระยะสั้น

(การวิเคราะห์ทางเทคนิคในบทความนี้จัดทำขึ้นโดยใช้เครื่องมือ AI ช่วย เรียนรู้เพิ่มเติม)

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับฟรังก์สวิส

ปัจจัยสำคัญใดบ้างที่ขับเคลื่อนค่าเงินฟรังก์สวิส?

ฟรังก์สวิส (CHF) เป็นสกุลเงินอย่างเป็นทางการของสวิตเซอร์แลนด์ และเป็นหนึ่งในสิบสกุลเงินที่มีการซื้อขายมากที่สุดในโลก โดยมีปริมาณการซื้อขายสูงกว่าขนาดเศรษฐกิจสวิตเซอร์แลนด์อย่างมาก มูลค่าของฟรังก์สวิสถูกกำหนดโดยปัจจัยต่าง ๆ เช่น ความเชื่อมั่นโดยรวมของตลาด ภาวะเศรษฐกิจของประเทศ และการดำเนินการของธนาคารกลางสวิตเซอร์แลนด์ (SNB) ระหว่างปี 2011 ถึง 2015 ฟรังก์สวิสถูกตรึงค่าไว้กับยูโร (EUR) ก่อนที่การตรึงค่าจะถูกยกเลิกอย่างกะทันหัน ส่งผลให้ฟรังก์สวิสแข็งค่าขึ้นมากกว่า 20% และสร้างความปั่นป่วนให้กับตลาด แม้ปัจจุบันจะไม่มีการตรึงค่าเงินแล้ว แต่ทิศทางของ CHF ยังมีแนวโน้มสัมพันธ์กับยูโรอย่างมาก เนื่องจากเศรษฐกิจสวิตเซอร์แลนด์พึ่งพายูโรโซนซึ่งเป็นภูมิภาคเพื่อนบ้านในระดับสูง

เหตุใดฟรังก์สวิสจึงถือเป็นสกุลเงินปลอดภัย?

ฟรังก์สวิส (CHF) ถือเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย หรือสกุลเงินที่นักลงทุนมักเข้าซื้อในช่วงที่ตลาดเผชิญความตึงเครียด เนื่องจากสวิตเซอร์แลนด์ถูกมองว่ามีเศรษฐกิจที่มั่นคง ภาคการส่งออกที่แข็งแกร่ง เงินสำรองของธนาคารกลางจำนวนมาก และมีจุดยืนเป็นกลางต่อความขัดแย้งระดับโลกมาอย่างยาวนาน ปัจจัยเหล่านี้ทำให้สกุลเงินของประเทศเป็นทางเลือกที่ดีสำหรับนักลงทุนที่ต้องการหลีกเลี่ยงความเสี่ยง ในช่วงที่ตลาดปั่นป่วน CHF มีแนวโน้มแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับสกุลเงินอื่นที่ถูกมองว่ามีความเสี่ยงในการลงทุนสูงกว่า

การตัดสินใจของธนาคารกลางสวิตเซอร์แลนด์ส่งผลต่อฟรังก์สวิสอย่างไร?

ธนาคารกลางสวิตเซอร์แลนด์ (SNB) จัดประชุมปีละสี่ครั้ง หรือไตรมาสละครั้ง ซึ่งน้อยกว่าธนาคารกลางหลักอื่น ๆ เพื่อตัดสินใจเกี่ยวกับนโยบายการเงิน ธนาคารตั้งเป้าให้อัตราเงินเฟ้อรายปีต่ำกว่า 2% เมื่อเงินเฟ้อสูงกว่าเป้าหมาย หรือคาดว่าจะสูงกว่าเป้าหมายในอนาคตอันใกล้ ธนาคารจะพยายามควบคุมการเพิ่มขึ้นของราคาด้วยการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย โดยทั่วไป อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นเป็นผลบวกต่อฟรังก์สวิส (CHF) เนื่องจากนำไปสู่อัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้น ทำให้ประเทศน่าดึงดูดสำหรับนักลงทุนมากขึ้น ในทางกลับกัน อัตราดอกเบี้ยที่ลดลงมักทำให้ CHF อ่อนค่าลง

ข้อมูลเศรษฐกิจมีอิทธิพลต่อมูลค่าของฟรังก์สวิสอย่างไร?

การเปิดเผยข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคของสวิตเซอร์แลนด์มีความสำคัญต่อการประเมินภาวะเศรษฐกิจ และอาจส่งผลต่อมูลค่าของฟรังก์สวิส (CHF) โดยรวมแล้ว เศรษฐกิจสวิตเซอร์แลนด์มีเสถียรภาพ แต่การเปลี่ยนแปลงอย่างกะทันหันของการเติบโตทางเศรษฐกิจ เงินเฟ้อ บัญชีเดินสะพัด หรือทุนสำรองเงินตราต่างประเทศของธนาคารกลาง ล้วนมีโอกาสทำให้ CHF เคลื่อนไหว โดยทั่วไป การเติบโตทางเศรษฐกิจที่สูง อัตราการว่างงานที่ต่ำ และความเชื่อมั่นที่สูง เป็นปัจจัยบวกต่อ CHF ในทางกลับกัน หากข้อมูลเศรษฐกิจบ่งชี้ว่าแรงส่งของเศรษฐกิจกำลังอ่อนแอลง CHF ก็มีแนวโน้มอ่อนค่าลง

นโยบายการเงินของยูโรโซนส่งผลต่อฟรังก์สวิสอย่างไร?

ในฐานะประเทศที่มีเศรษฐกิจขนาดเล็กและเปิดกว้าง สวิตเซอร์แลนด์พึ่งพาความแข็งแกร่งของเศรษฐกิจประเทศเพื่อนบ้านในยูโรโซนอย่างมาก สหภาพยุโรปโดยรวมเป็นคู่ค้าทางเศรษฐกิจหลักและพันธมิตรทางการเมืองที่สำคัญของสวิตเซอร์แลนด์ ดังนั้น เสถียรภาพด้านเศรษฐกิจมหภาคและนโยบายการเงินในยูโรโซนจึงมีความสำคัญอย่างยิ่งต่อสวิตเซอร์แลนด์ และต่อฟรังก์สวิส (CHF) ด้วย จากการพึ่งพาดังกล่าว แบบจำลองบางแบบชี้ว่าความสัมพันธ์ระหว่างทิศทางของยูโร (EUR) และ CHF สูงกว่า 90% หรือเกือบสัมพันธ์กันอย่างสมบูรณ์

บทความถัดไป